제1장 리츠의 개요
1. 리츠의 의의
1 리츠의 개념
2 리츠의 특징
2. 리츠에 주목할 이유
1 투자의 편리성
2 높은 수익률 성과
3 거래의 투명성
4 다각화 효과
5 부동산시장의 안정화 기여
6 결론
3. 본서의 전개 방향
제2장 리츠의 기원과 진화
1. 리츠의 기원
2. 리츠의 진화
1 1960년대 리츠
2 1970년대 리츠
3 1980년대 리츠
4 1990년대 리츠
5 2000년대 리츠
제3장 리츠란 무엇인가
1. 부동산의 증권화
2. 리츠는 증권인가 혹은 부동산인가
3. 일반주식과 다른 리츠 주식
4. 리츠를 선호하는 이유
1 리츠의 상장활동 증가
2 가치의 놀라운 지속성과 안정성
3 예측 가능한 장기 평가
4 헷징과 고소득
5 채권보다 높은 현금흐름
6 저금리 고주가
7 세금혜택
8 퇴직자에게 안정적인 노후 생활비
제4장 리츠의 구조와 평가
1. 리츠의 구조
1 리츠 구조의 배경
2 리츠의 일반구조
3 리츠의 특수구조
4 리츠 구조는 존속할 것인가?
2. 리츠의 평가
1 리츠의 평가지표
2 리츠의 자산가치
제5장 리츠 유형
1. 개념적인 측면에서의 리츠 유형
1 지분형 리츠
2 모기지형 리츠
3 등록된 비거래 리츠(PNLR
4 사모 리츠(비공개 리츠
2. 특징적인 측면에서의 리츠 유형
1 불특정 리츠(Blank or Blind Pool Check REITs
2 특정 리츠(Purchasing or Specified REITs
3 차입유무에 따른 리츠(Leveraged or Unleveraged REITs
4 폐쇄형 리츠(Closed-end REITs
5 개방형 리츠(Open-end REITs
6 유한수명 리츠(Finite-life REITs와 무한수명 리츠(Infinite-life REITs
7 내부관리 리츠(Internal managed REITs와 외부관리 리츠 (External managed REITs
8 개발 공동사업 리츠(Dev
부동산은 가계 자산의 80% 수준을 차지할 정도로 국민경제에 중요한 영향을 미치고 있다. 1997년 외환위기를 조기 극복하고자 부동산 증권화 및 유동화 제도를 부동산시장에 도입하였다. 외환위기는 모든 산업의 지형을 근본적으로 바꾸어 놓았다. 물론, 부동산시장에서도 예외는 아니다. 실물중심 거래에서 리츠라는 부동산 증권거래로 변화의 시대를 맞이하게 되었다. 이는 언제 어디서나 자유롭게 거래할 수 있어 부동산의 약점인 환금성, 유동성 및 투명성을 높였다.
리츠가 우리나라에 도입된 지 20여 년이 흘러 청년의 시대를 맞이하였다. 그런데 비슷한 시기에 동 제도를 도입한 국가에 비하면 상장 리츠 수나 시장규모가 너무 부진한 편이다. 이는 건전한 부동산 거래, 투명성, 소액투자가들의 투자 기회 확대 등 리츠 제도의 우수성에 대한 홍보와 교육이 제대로 이루어지지 않았기 때문이라고 생각한다. 아이러니하게도, 부동산시장을 건전하게 육성시킬 수 있는 선진화된 리츠 제도가 있음에도 불구하고, 달구어진 부동산시장을 안정화시키기 위해 정책당국, 업계, 학자들의 관심은 낮아 보인다. 예를 들면, 부동산 학자들의 모임인 부동산학회, 부동산 산업을 대변하는 다양한 협회 등의 공적, 사적 논의의 장이 낮다.
부동산투자가들은 아직도 리츠보다는 실물중심의 부동산거래가 더 효율적이라고 간주하고 있다. 부동산이 국민경제에 미치는 영향이 지대하다면 건전한 부동산시장 정착과 활성화를 위해 리츠에 대한 대중적 관심사를 높여야 하는 노력을 게을리할 수는 없다. 이러한 관점에 따라, 저자는 15년 전에 독자들의 리츠 이해를 돕고자 부동산투자신탁(REITs 번역서를 소개한 바 있다. 역서는 20세기 초반까지 방대한 문헌 연구를 기반으로 미국 리츠 제도의 개념, 제도, 구조, 경영 등 성장의 다양한 변화과정을 폭넓게 기술하고 있다.
