추천의 글 _ 브루스 그린왈드
서문
1장. 시장 순환 주기의 대가
: 하워드 막스(오크트리 캐피털 매니지먼트
주식에서 채권으로 | 손실 회피가 우선이다 | 진자 운동 | 투자는 덜어냄의 예술이다 | 아무도 모른다
2장. 가치의 땅에서 누리는 선택의 자유
: 월터 슐로스(월터 앤드 에드윈 슐로스 어소시에이츠
대공황을 살아내다 | 살아남는다는 것의 의미 | 넷넷 주식 | 올바른 속도 설정하기 | 너 자신을 알라
3장. 원스 어폰 어 타임 온 월스트리트
: 어빙 칸(칸 브러더스 그룹
그레이엄의 제자가 되다 | 가치를 설파하다 | 100세 식습관
4장. 역발상 투자자의 탄생
: 토머스 칸(칸 브러더스 그룹
변형된 그레이엄식 접근법 | 잘 알려지지 않은 유가 증권 | 시장을 되돌아보며
5장. 가치투자 거인의 어깨 위에서
: 윌리엄 브라운(트위디 브라운 컴퍼니
돌아서 온 길 | 통계와 그 너머 | 국제적 표준을 세우다 | 투자는 사회과학이다 | 우리 앞의 시장
6장. 가치의 중심으로의 여행
: 장마리 에베이야르(퍼스트 이글 펀드
눈물의 계곡 | 비효율적인 시장 | 가치의 의미 | 아니라고 말할 용기 | 보호 수단을 찾아서
7장. 독학으로 배운 스페인의 가치투자자
: 프란시스코 가르시아 파라메스(코바스 에셋 매니지먼트
혼자 힘으로 찾아 나선 가치투자 기회 | 단순화한 투자 | 오스트리아학파 경제학과 시장 | 글로벌 리밸런싱
8장. 가치 이끌림의 법칙
: 알바로 구스만 데 라자로, 페르난도 베르나르 마라세(아스발로르 에셋 매니지먼트
가치투자를 향한 기로 | 다시 만난 가치투자자들 | 집중의 예술 | 모든 가치주를 찾아서
9장. 가치투자 브로커의 오디세이
: 필립 베스트(콰에로 캐피털
최고의 인맥을 구축하다 | 최고의 기술을 습득하다 | 발길이 닿지 않은 곳에 투자하다 | 지속 가능한 투자 플랫폼
10장. ‘인컴’에 민감한 영국인
: 앤서니 너트(주피터 에셋 매니지먼트
빅토리아
하워드 막스, 월터 슐로스부터 유럽과 아시아의 숨은 고수들까지
가치투자의 대가 17인을 만나다!
성공한 가치투자자로 워런 버핏을 가장 먼저 떠올린다. 그러나 인간도처유청산(人間到處有靑山이고 인생도처유상수(人生到處有上手라 했다. 어디에나 청산이 있고, 어디에나 청산에서 땔나무를 찾아내는 고수가 있다는 뜻이다. 가치투자자의 언어로 바꾸면, 어디에나 좋은 기업이 있고 어디에나 그 좋은 기업에 투자해 높은 수익을 올리는 가치투자자가 있다. 가치투자자 중에서 세계적으로 찬사를 받는 대가 17인을 선정해 인터뷰한 결과가 이 책이다. 너무나도 잘 알려진 벤저민 그레이엄과 워런 버핏은 다루지 않았다.
투자회사를 설립해 운영하는 저자는 이 책에서 가치투자 대가들을 인터뷰해서 삶과 투자 전략을 보여준다. 현재 가장 주목받는 투자자인 하워드 막스부터, 벤저민 그레이엄과 동시대를 산 어빙 칸과 월터 슐로스, 워런 버핏의 동료인 장마리 에베이야르를 지나 마크 모비우스, 일본의 아베 슈헤이, 홍콩의 체아 쳉 하이 등까지 다양한 세대를 아우르고 북미와 유럽, 아시아 등 다양한 지역을 넘나든다.
누가 가치투자를 고리타분한 전략이라고 하는가
가치투자는 역동적이고 끊임없이 진화한다!
저자는 가치투자에는 여러 유형이 있고, 이 유형은 변하거나 발전할 수 있다고 이야기한다. 예를 들어 워런 버핏은 포트폴리오를 집중하는 것이 옳다고 믿는다. 그러나 그가 ‘그레이엄과 도드 마을의 위대한 투자자’라 일컬은 투자 대가이자 이 책의 인터뷰이 중 한 명인 월터 슐로스는 성격상 분산이 더 잘 맞았다. “심리적으로 저는 버핏과는 다르게 만들어진 사람입니다. 저는 제 한계를 알기 때문에 제게 맞는 가장 편한 방식으로 투자하는 것을 선택했습니다.”
또 다른 인터뷰이인 페르난도 베르나르는 다음과 같이 말했다. “많은 사람이 버핏처럼 차기 코카콜라를 찾으려고 애를 씁니다. 하지만 사람은 다 다르기 때문에 그런 연습은 오히려 해가 됩니다. 자기 자신에 충실하고, 자신의 리듬을 찾고, 자신
