추천사
머리말 왜 우리 모두 주가에 관심을 가져야 할까
Part 1. 산업분석 프레임워크
1장 글로벌 의료기기 산업분석 프레임워크
1 CES 역사상 최초 헬스케어 기업의 기조연설의 의미
2 의료기기 산업 대 바이오 산업
바이오보다 변동성은 낮고 주가상승률은 높은 의료기기 / 의료기기 산업의 3대 유망 영역
3 의료기기 산업 혁신의 특징
기술보다 시스템이 주도하는 의료기기 산업의 혁신 / 혁신을 위해 통과해야 하는 의료시스템의 9대 관문
4 글로벌 의료기기 3대 투자 전략
투자 전략 1. 1등 기업에 주목하라 / 투자 전략 2. 기술만큼 비즈니스 모델과 자금조달 능력을 구축하라 / 투자 전략 3. 혁신기술의 상업화를 위해서는 미국이 가장 중요하다
2장 의료시스템을 지배하는 3대 이해관계자
1 경쟁이 아니라 고객으로 활용해야 하는 글로벌 대형기업
글로벌 대형기업의 기본 전략은 인수합병 / 글로벌 기업을 고객으로 삼아 성장해온 국내 의료기기 기업들 / 왜 화이자는 의약품이 아니라 암 진단 제품을 유통하는가 / 인수합병을 통해 만들어진 메드트로닉의 디지털 수술 플랫폼
2 상업화에 가장 중요한 건강보험
가격책정과 비용지급의 주체는 기업이 아니라 건강보험 / 고령화와 저금리라는 초대형 악재와 총비용 절감의 중요성 / 가치기반지불제에 기반한 고가 전략이 윈윈 전략인 이유 / 반전의 반전을 거듭하는 웨어러블 심전도 검사기
3 치료 의사결정을 내리는 병원과 의사
헬스케어에서 소비자 직접 판매 모델이 작동하기 힘든 이유 / 1차 병원과 대형병원 마케팅 전략의 차이 / 1차 병원 마케팅: 임플란트 업체가 내수시장을 장악한 비법 / 대형병원 마케팅: 초고속 항생제 감수성 검사의 시장침투
Part 2. 투자 아이디어
3장 글로벌 의료기기와 디지털 헬스 투자 전략
1 시장을 이기는 투자 전략
여덟 가지 투자 아이디어
2 멈출 수 없는 미적 욕망과 에스테틱 장비
에너지 기반 미용기기의 역사
산업 분석 프레임워크로 시장을 이긴다!
의료기기 산업이 작동하는 메커니즘과 메가 트렌드를 이해하라
저자는 코로나 팬데믹이 지속되는 한 단기적으로 시장의 흐름과 특정 기업의 주가를 예측하는 것은 사실상 불가능하다고 말한다. 장기적으로 시장을 이기기 위해서는 의료기기 산업이 작동하는 메커니즘과 메가 트렌드를 이해하고 공부하는 것이 더 합리적인 대안이라고 밝힌다.
의료기기 산업을 이해하는 가장 좋은 방법은 제약?바이오 산업과 비교하는 것이다. 의료기기 산업의 시장규모는 제약?바이오산업의 절반 수준이지만 장기 주가 상승률은 훨씬 높다. 가장 큰 이유는 의료기기 산업은 전통기업과 신생기업이 모두 성장할 수 있는 독특한 산업이기 때문이다. 의료기기산업은 제약?바이오산업 대비 주요 특허 소멸이 매출이 미치는 영향이 제한적이며 처방의 권한을 지닌 의사와의 결합이 더 강하다는 점에서 전통기업들의 해자가 더 깊다. 또한 의료기기 산업은 제약?바이오 산업 대비 혁신 제품을 개발하는 것이 용이하여 신생기업들은 새로운 기술로 새로운 시장을 개척할 수 있다.
이러한 점에서 의료기기 산업의 가장 기본적인 투자 전략은 해당 분야의 1등 기업에 주목하는 것이다. 의료기기 산업은 ‘전통기업이 신생기업보다 압도적으로 유리’하다. 긴 호흡으로 진행되는 의료기기 산업의 혁신을 고려할 때 그 시간을 버틸 체력이나 기존 이해관계자들과의 관계가 신생기업보다 훨씬 우월하기 때문이다. 전통기업들은 자체 개발과 인수합병 전략을 적극적으로 활용하며 혁신을 주도한다.
신생기업은 차별화된 기술뿐 아니라 의료기기 산업의 3대 이해관계자인 글로벌 대형기업, 건강보험, 병원을 만족시킬 수 있는 비즈니스 모델을 갖추는 것이 중요하다. 또한 혁신기술을 바탕으로 세상에 없었던 혁신 제품을 개발하는 기업은 반드시 미국 시장을 공략해야 한다. 미국은 세계에서 거의 유일하게 민간 건강보험제도를 운영한다는 점에서 의료기기 가격이 시장원리를 통해 형성된다. 그러다 보니 미국은 세계에서 가장 높은 의료비용으로 악명이 높지
