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[ 1부- 가치투자 2.0 완벽가이드 ]
1장. 정통가치투자 원칙과 철학
1 주식투자와 투자관
- 주식투자와 주식거래의 차이 / 투자관
2 투자대상 기업선별
- 저평가주식의 장점과 한계 / 스노우볼(채권형 종목 / 금상첨화, 성장기업 / 우량한 유망기업의 요건 / 기타 투자주체의 유망기업 요건
3 안전마진 설명
- 안전마진의 이해 / 안전마진 구축 3단계
4 철저한 투자의사결정
2장. 고급가치투자 전략과 전술
1 지속가능한 수익률확보 실전방법
- 다양한 성공투자전략 / 지속가능 복리수익을 위한 투자방법, 가치투자 / 가치투자자가 돈을 버는 프로세스 / 가치투자 단계와 단계별 수익률
2 가치성장주와 복리수익의 비밀
3장. 정량적 분석과 정성적 분석
1 재무분석과 재무비율
- 재무분석의 요체와 핵심 / 투자대가가 중시한 재무비율 / 고급손익분석, 기업실적 조정능력
2 기업분석과 주요항목
- 효과적인 사업분석 / 투자대가가 중시한 사업분석 항목 / 경영위기와 성공적인 턴어라운드 기업
3 오너와 내부자 매매
- 투자해도 좋은 경영자 / 좋은 오너의 판단지표 / 내부자 매매의 이해
4 분식회계 발견
- 고수익 저위험을 위한 분식회계 회피
4장. 주식가치평가와 투자주체별 내재가치
1 주식가치평가 개괄, 고급상대평가 및 절대평가 소개
- 기업의 수익성과 주식가치평가 / 주식가치평가의 핵심개념, 수익률과 리스크 / 수익률과 리스크의 유의점 / 가치평가방법 소개 / 상대평가와 절대평가의 차이 / 활용하기 쉬운 주식가치평가법 / 기타 효과가 뛰어난 가치평가법
2 내재가치의 투자주체별 단계(소수주주, 대주주, 인수주체
5장. 시장대응 포트폴리오와 응용전략
1 매매포지션과 포트폴리오
- 매매포지션의 근거 / 포트폴리오 관리의 기본전제 / 집중투자와 분산투자 / 포트폴리오 구성 조언
2 시장등락 대응원칙과 전략
- 증권시장에 대한 의심 / 증권시장의 근본 메커니즘 / 약세장과 강세장에 대처하는
[책속으로]
주식자산의 위험이란 시장 전체의 위험인 체계적인 위험과 개별주식의 위험인 비체계적 위험으로 나뉩니다. 체계적인 위험은 주식시장 전체가 거시경제 악화 등의 영향으로 급락할 위험을 이야기하며, 이러한 위험은 영원토록 점점 커지거나 점점 작아지는 것이 아니라, 일정한 시간을 두고 호전되었다가 악화되었다가를 반복하는, 즉 순환하는 것이므로 주식투자로 지속적이고 장기적인 큰 수익률을 달성하기 위해 주요한 요인은 아닙니다.
한편, 비체계적 위험은 개별 기업의 사업실적, 전망이나 재무상태의 악화 등으로 주가가 하락하는 것으로, 투자자가 관심기업의 사업구조와 재무손익을 이해하는 것으로 중장기적으로 그 위험을 거의 제거할 수 있습니다.
즉, 주식투자자의 수준별로 체계적 리스크와 비체계적 리스크를 더한 주식투자의 전체 리스크 크기는 다를 수가 있으나, 불안하고 원인결과가 명확치 않은 로또식의 일확천금 주식거래가 아니라, 자신이 비교적 잘 아는 범주 내에서 인과관계가 명확한 형태로 주식투자수익을 내려고 한다면, 결국 주식이라는 자산에 익숙해져야 하고 잘 알아야 한다는 것이지요.
다시 말해서 주식투자자의 개인별 목표자산의 크기는 무관하지만, 목표자산의 형태는 주식이 되어야 합니다. 어떻게든 불안불안해서 언제든지 현금화할 것을 염두에 두고 있을 정도로 주식을 자연스럽게 받아들이고 있지 않은데, 어떻게 주식을 보유하는 과정에서 물 흐르듯이 돈을 벌 수 있겠습니까.
전체적으로는 이해가 가면서도 언뜻 실제로 그렇게 하기는 어려울 듯이 느껴지겠지만, 주식투자, 특히 가치투자의 체계를 정통으로 잘 배우고 공부할수록 더욱 이해하게 될 것이며, 실제 투자활동과 수익활동도 그렇게 변하게 됩니다.
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주식가치평가의 수준별 단계는 세 단계입니다.
우선 관심기업의 재무제표 이해와 유형자산, 재고자산 등 자산항목별 실질 조정을 통해 알 수 있는 순자산가치 계산이 첫 번째 단계입니다. 단순히 현재의 가치와 주가(가격와의 괴리율을 계산하는 것이지요.
