[권두특집] 투자 고수들의 업종별 재무제표 독해법
_김수헌(<하마터면 회계를 모르고 일할 뻔했다!> 저자
？눈덩이 같은 영업적자에도 불구하고 바이오 기업이 상한가인 이유
？적자기업에도 상장 기회를 주는 상장 특례
？바이오 기업이 장밋빛 투자설명서를 작성하는 근거
？비즈니스 모델에 따라 달라지는 매출, 매출원가, 매출총이익
？영업적자에도 불구하고 당기순이익이 증가하는 미스터리
？스타벅스 vs. 이디야, 같은 업종 간 재무제표 비교 착시
？이커머스 기업 비즈니스 구조 따라 매출 천양지차
？이마트 부채 규모 급증, 리스 회계 기준 변경 탓?
？항공사를 위기에 빠트릴 수 있는 자산유동화증권
？원유 가격이 오르는데 정유사 이익이 왜 증가할까?
Chapter 1. 인터넷, 미디어, 엔터테인먼트, 교육
01 인터넷서비스, 핀테크 업계
？최우선 투자기업 : 네이버, NHN, 카카오, 아프리카TV
？투자리포트 : 시장의 문지기(portal에서 지배자(ruler가 되다
02 방송, OTT 업계
？최우선 투자기업 : CJENM, SBS, SK브로드밴드, KT, LG유플러스
？투자리포트 : 방송사의 전파를 차단한 통신사의 초고속인터넷망
03 광고 업계
？최우선 투자기업 : 제일기획, 이노션, 나스미디어, 인크로스, 에코마케팅, 이엠넷
？투자리포트 : 광고 시장에 부는 디지털 이노베이션
04 엔터테인먼트 업계
？최우선 투자기업 : CJENM, CJCGV, 롯데컬처웍스, 제이콘텐트리, NEW, 스튜디오드래곤, SM엔터테인먼트, JYP엔터테인먼트, YG엔터테인먼트, 빅히트인테테인먼트
？투자리포트 : 2020년대! 엔터주 투자를 위한 Golden Age
05 게임 업계
？최우선 투자기업 : 엔씨소프트, 넷마블, NHN, 펄어비스
？투자리포트 : MMORPG의 위기, ‘클라우드게임’이라는 기회
06 여행, 호텔·카지노 업계
？최우선 투자기업 : 하나투어, 모두투어, 레드캡투어, 노랑풍선, 호텔신라, GKL, 파라다이스, 강원랜드
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언제까지 누구나 다 아는 대장주만 바라볼 것인가?
업계마다 꼭꼭 숨어 있는 히든카드를 찾아 투자하라!
투자자는 늘 막연하고 불안하다. 시시각각 업황이 바뀔 때마다 주가가 들쑥날쑥하기 때문이다. 증권가에서 한치 앞도 보이지 않는다는 말은 결코 과장이 아니다. 그러니 투자자로선 누구나 다 아는 대장주만 바라볼 뿐이다. 대장주는 비교적 안정적이지만 투자매력은 별로다. 대장주만 바라봐서는 투자 수익을 가져오기가 쉽지 않다.
이번 <2020/2021 업계지도>가 중점적으로 다룬 건 업종마다 투자가치가 높은 숨겨진 회사를 선별해내는 것이다. 이른바 ‘히든카드’ 찾기다. 히든카드는 업종마다 분명히 존재하지만 아무 눈에나 쉽게 보이지 않는다. 모험가가 보물섬에 숨겨진 보물지도를 낱낱이 살피듯 투자자가 형형한 눈빛으로 <업계지도>를 펼쳐야 하는 이유다.
이를테면 앞으로 반도체 시장이 호황이라고 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스만 바라봐선 곤란하다. 이때는 삼성전자가 지분을 투자한 반도체 부품/소재/장비 회사들을 눈여겨봐야 한다. 그 중에는 일본의 경제보복 조치 이후 국산화에 성공한 부품/소재/장비 회사들도 있다. 규모만 따지면 삼성전자나 SK하이닉스에 견줄 수 없지만 미래 성장성과 투자가치만큼은 뒤지지 않는다.
신선식품 새벽배송 시장이 커지면서 마켓컬리의 브랜드파워가 날로 커지고 있지만, 아쉽게도 마켓컬리는 아직 비상장 회사다. 마켓컬리가 상장되는 날만 기다릴 것인가? 마켓컬리의 협력사 중에 꽤 괜찮은 상장사들이 있다. 마켓컬리에 납품하는 신선식품 포장재(박스 회사, 신선식품 배달용 특수 물류차량을 제조하는 회사 등은 신선식품 새벽배송 시장이 커지면서 실적이 꾸준히 오르고 있다. 새벽배송 시장에서 신선식품만 볼 게 아니라 신선식품을 포장하고 배송하는 박스와 특수차량으로까지 투자적 관점을 넓혀야 하는 이유다.
‘커피애호국’인 한국에서 스타벅스의 시장지배력은 대단하지만, 국내 주식 시장에서 스타벅스에 투자하기란 쉽지 않다. 비상장사인 스타벅스코리아의 지분 5
