추천사 _ 04
머리말 _ 09
PART 1 금융투자 시금석
1. 내재가치와 시장가격－투자의 시금석 21｜2. 가격과 가치의 균형과 불균형 25｜3. 실물경제의 거울－금융시장 29｜4. 거시경제와 금융시장 공동변화 33｜5. 시장 자동조절기능－위기와 기회 37｜6. 현재가치와 미래가치 변화 41｜7. 저성장 저금리 시대 화폐가치 보전 45｜8. 상대가격 변동과 재분배 50｜9. 기회비용 - 최선의 선택 55｜10. 투자와 투기와 도박 59｜11. 변해 가는 돈의 영향력 63｜12. 자산 가격 급등락 원인 67｜13. 현물·선물 베이시스와 미래가격 발견 72｜14. 금은 안전자산인가? 76
PART 2 경제가 보이면 금리가 보인다
1. 경제가 보이면 금리가 보인다 83｜PERSPECTIVE 금융을 알아야 미래가 두렵지 않다 87｜2. (잠재성장률 하락과 저금리 88｜3. 물가에 대한 오해와 이해 92｜4. 화폐유통속도와 물가 96｜5. 적정금리 수준 추정 101｜6. 리스크 프리미엄 - 가산금리 105｜7. 경기 변동에 따른 채권가격 변동 109｜8. 기준금리와 시장금리 113｜9. 테일러준칙과 기준금리 118｜10. 유동성함정－금리의 하방경직성 123｜11. 국제금리와 우리나라 금리 127｜12. 통화지표와 금리지표 131
PART 3 금리가 보이면 경제도 보인다
1. 금리가 보이면 경제도 보인다 137｜2. 명목저금리와 실질고금리 141｜3. 장단기 금리스프레드 - 경기예측 145｜4. 리스크 스프레드 - 경기판단 지표 150｜5. 채권시장 시그널 - 위험과 무기력 증상 154｜6. 경제 고혈압과 저혈압 158｜7. 경기침체기 기준금리 인상 162｜8. 채권투자 - 수익률·위험·만기구조 168｜9. 저금리 착시 현상과 금융불균형 172｜PERSPECTIVE 금융불균형 현상 178｜10. 금리불균형과 위험과다회피 179｜11. 채권운용과 채권발행 183｜PERSPECTIVE 채권투자 위험 187｜12. 금리딜
이 책에서는 불가분의 관계를 가지며 연결된 금융시장 6가지 주제에 대하여 여러모로 생각하고 실천적으로 논의한다. 금융투자자뿐만 아니라 경제지식이 부족한 일반독자들도 실물경제와 금융시장 공동변화 현상을 피부로 느끼며 최선의 선택을 위한 금융투자 시각과 감각을 쉽게 익힐 수 있도록 구성하였다.
Ⅰ. 금융투자 시금석
자산의 가격은 시장에서 수요와 공급에 따라 결정되지만, 그 바탕은 가치에 있다. 불가분의 관계를 가지는 가치와 가격은 균형을 이루다가 이탈하고 다시 환원되는 과정을 되풀이한다. 본질가치와 시장가격의 변화와 그 틈새를 읽어내는 시각과 선택은 금융투자의 기본원칙이다.
Ⅱ. 경제가 보이면 금리가 보인다
금리가 보이면 경제도 보인다
저축과 투자, 생산과 소비 같은 경제적 선택의 기회비용이자 바로미터가 되는 금리를 결정하는 주요 변수는 경제성장률과 물가상승률이다. 위험과 불확실성도 금리 수준에 큰 영향을 미친다. 가계 자산운용, 기업 재무관리 전략은 거시경제 현상을 반영하는 금리 변화방향 관찰로부터 시작된다.
Ⅲ. 두려움을 사고 탐욕을 팔라 - 주가
주식의 내재가치는 당해 기업의 예상순이익과 금리로 측정할 수 있다. 시장가격과 내재가치를 비교하면 주가의 고저를 판단할 수 있다. 주가가 순간순간 등락을 거듭하면서 거품이 팽창하고 소멸하는 까닭은 무엇인가? 시장에서 탐욕과 두려움을 극복하는 방안은 무엇인가?
Ⅳ. 경쟁력의 결승점이자 출발점 - 환율
상대국 통화와의 교환가치를 의미하는 환율은 경쟁력의 출발점이면서 결승점이기도 하다. 복잡하게 변하는 “환율은 귀신도 모른다.”는데, 균형 환율수준은 어떻게 판단할 수 있을까? 대규모 경상수지 흑자누적에도 불구하고 대외지급능력이 넉넉하지 못한 까닭은 무엇일까, 생각하면서 환율의 균형점을 생각해 보자.
Ⅴ. 위험과 불확실성 증후군과 대응
글로벌 환경에서 위험과 불확실성이 삽시간에 전 방위로 퍼지기 쉽다. 곳곳에 도사리고 있는 위험과 불확실성에 슬기롭게 대처하면, 초과수익 기회
